Mysteel：8月大宗商品价格指数上涨 福建螺旋管18905915829

2025年8月份，上海钢联中国大宗商品价格指数（MyBCIC）终值为988.43，同比下跌6.21%，降幅较上月有所收窄；环比上涨1.43%，连续两个月上涨。

宏观分析：

国际方面，8月份，美国Markit制造业PMI终值53%，较上月增加3.2个百分点；ISM制造业PMI终值48.7%，较上月增加0.7个百分点。美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.9%，环比上升0.1个百分点，创2月以来最高水平。美国8月ADP就业人数增加了5.4万人，低于市场普遍预测的6.5万人。虽然加征关税正在推高美国物价，考虑到劳动力市场正在放缓，美联储主席鲍威尔此前表示货币政策立场可能需要调整。

国内方面，8月份，中国制造业PMI为49.4%，比上月上升0.1个百分点；中国建筑业商务活动指数为49.1%，比上月下降1.5个百分点。8月份中国制造业景气度略有改善，但供强需弱，企业利润承压，投资积极性不高。高温多雨天气下，建筑业施工放缓，房地产仍在调整阶段。美联储9月大概率降息，国内货币政策空间有望进一步打开，宏观预期向好叠加传统旺季因素， 9月中下旬国内需求或边际改善。

细分行业情况：

环比来看，8月份钢铁、能源、造纸3个行业价格指数上涨，有色金属、基础化工、橡胶塑料、建材、化学纤维、农产品5个行业价格指数下跌。

同比来看，8月份钢铁、有色金属2个行业价格指数上涨，能源、基础化工、橡胶塑料、建材、造纸、化学纤维、农产品7个行业价格指数下跌。

8月份钢铁价格指数为795.37，环比上涨2.34%，同比上涨1.05%。

2025年8月份，钢材价格震荡偏弱，但月均价上涨。其中，螺纹钢价格下跌2.7%，热卷价格下跌1.1%，中厚板价格基本持平。主要原料价格上涨为主，吨钢成本小涨，利润缩小。其中，焦炭价格涨16.3%，铁矿价格跌0.3%，吨钢成本上涨3%，钢材利润缩小。

9月钢材价格驱动逐步切换为供需主导。而钢材产量偏高，需求成色不足，将对钢材价格产生下行压力。而美国降息一旦落地或有利于宏观情绪偏好带动交易钢铁价格利多，如果叠加钢厂控产的自律性增强，尤其是行政性控产的推进，钢价就有震荡反弹的机会。

8月份能源价格指数为1063.27，环比上涨7.66%，同比下跌16.40%。

2025年8月份，山东独立炼厂成品油月均价格汽柴均跌，国六 92#汽油月均价格为 7699 元/吨，环比下跌 1.51%；国六 0#柴油月均价格为 6548 元/吨，环比下跌 2.85%。8月布伦特原油价格先跌后涨，但汽柴油价格均震荡下跌，主要由于8月汽柴油需求支撑不足，汽油暑期出行高峰未给汽油价格带来明显支撑，柴油“金九”前备货亦不够集中，市场难以形成一致看涨预期，市场心态多谨慎看空为主，月内汽柴油价格均下跌为主。

8 月焦炭价格整体呈现上涨态势，截至月底焦炭价格已连续上涨 7 轮，捣固涨幅 350-385 元/吨，顶装涨幅 405 元/吨。8月炼焦煤价格高位震荡运行，市场高价资源接受乏力，市场竞拍成交热度减弱，随着供需边际均有减弱预期下，市场采购较为谨慎，带动部分矿山价格震荡。

9月份，钢材消费或是决定煤焦价格走势的关键因素。如果钢材消费向好，钢厂维持较好的利润铁水不降，那么煤焦就有继续上涨的驱动。反之，钢厂如果减产，焦煤恐怕也独木难支，则可能会跟随钢材走“负反馈”行情。

8月份有色金属价格指数为897.25，环比下跌0.23%，同比上涨4.40%。

2025年8月份，六大基本金属价格涨跌不一，其中锡价涨幅最大、铅价跌幅最大。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2025年8月末价格79370元/吨，7月末价格78680元/吨；A00电解铝2025年8月末价格20730元/吨，7月末价格20580元/吨；1#铅锭2025年8月末价格16725元/吨，7月末价格16700元/吨；0#锌锭2025年8月末价格22030元/吨，7月末价格22350元/吨；1#锡锭2025年8月末价格272500元/吨，7月末价格265500元/吨；1#电解镍2025年8月末价格123520元/吨，7月末价格122290元/吨。

基本面上，近期国内电解铜库存尚处于一个相对平稳的状态，不论是去库还是累库均无法形成连续性的表现，不过现货端随着市场预期的提升，尤其是对于后续即将到来的旺季以及国内新一轮的冶炼检修高峰，国内升水表现较为坚挺；需求端近期表现平淡，市场暂时未明显展现出旺季前的表现，且再生铜的需求影响尚未反馈在精铜端，需求端缺少亮点。整体来看，近期铜价的影响多自于宏观市场的变动，基本面短期表现较弱，但市场预期依然存在转变的趋势，整体呈现弱现实强预期的状态，但价格想要形成明确的趋势性行情的可能性较小，需要多关注边际需求的变化与调整，铜价短期仍将在区间震荡运行之中。

8月份基础化工价格指数为1059.27，环比下跌0.18%，同比下跌0.19%。

2025年8月份，内地与沿海甲醇市场走势不一。内地甲醇市场在多装置检修及下游外采的支撑下，月内市场整体表现坚挺。沿海甲醇市场月内库存持续加速累库，库存由7月末期80.84万吨于8月末期累至129.93万吨，且预期供应仍处高位，库存压力逐步显现，所以虽月内部分时间段存宏观提振市场情绪，但在高供应的压力下，对市场提振力度及持续时长有限，故整体月内沿海甲醇市场走弱运行为主。

9 月甲醇供需双升，基本面利空出尽配合着旺季以及十一小长假之前的备货预期，市场或有企稳可能。预计9 月甲醇或有小幅反弹，但继续累库仍将压制价格有明显向好。初步预估江苏太仓价格围绕在 2200-2300 元/吨之间。

8月份橡胶塑料价格指数为661.82，环比下跌0.22%，同比下跌11.48%。

2025年8月份，天然橡胶价格呈现震荡小幅走高趋势。从泰混月均价来看，8月均价14500 元/吨，环比上涨194元/吨。8月份国内外主产区天气扰动，原材料价格居高不下，成本支撑尚可；其次受整体到货量下降及终端的采购，中国天胶库存和青岛库存呈现降库趋势。最后，下游终端开工率受前期降负和陆续复工带动，呈现走高趋势，从数据来看全钢样本轮胎企业开工率从月初60%提升至 65%。

9 月份天然橡胶价格仍有上涨预期。主要原因是季节性的气候扰动继续对主产区开割产生影响，原材料价格将呈现易涨难跌的情况；其次隆众预计8月份中国天然橡胶进口量预估值48.76万吨，环比 7 月份进口终值47.48万吨，增加1.28万吨。虽然进口量小幅增加，但中国库存将延续季节性降库趋势。

8月份建材价格指数为1087.16，环比下跌1.29%，同比下跌11.18%。

2025年8月份，水泥市场需求持续探底，由于多地水泥企业执行错峰生产，水泥熟料库存压力有所下降，水泥价格呈现先扬后抑态势，但整体仍然处于跌势。

需求端，工地资金到位率回升至59.22%，非房建项目持续改善，基建投资在专项债加速发行下边际好转，叠加天气转凉施工恢复，水泥需求将探底回升，华中和华东为主要增长点。供应端，西北、西南等区域错峰生产力度加大，减产保价效果显现，库存压力缓解。整体供需趋于紧平衡，价格受区域分化影响，华中和华东或领涨，房建回暖仍需政策发力支撑。综上所述，9月水泥供需有望改善，价格或震荡上行。

8月份造纸价格指数为838.04，环比上涨0.43%，同比下跌4.10%。

2025年8月份，中国瓦楞纸市场现货均价2819元/吨，环比上涨1.6%。原因分析：一、受多雨天气影响，7-8 月份原料废黄板纸价格持续上扬，原料成本不断上升支撑原纸价格上涨。二、中秋节临近及下游二级厂原纸库存低位运行状态下，为规避涨价风险，8 月份下游二级厂原纸备库积极性提升，市场交投气氛好转。三、纸企方面因利润微薄提价意愿坚挺，市场提价氛围逐渐高涨，纸企借机持续推涨。

隆众预计，因8月份涨价较快，下游纸板纸箱企业部分订单前移，9 月上半月下游继续加工部分中秋订单，下半月订单或减少。届时需求下降而供应充足，为促进出货，部分纸企或小幅回调瓦楞纸价格。

8月份化学纤维价格指数为564.97，环比下跌0.36%，同比下跌12.23%。

2025年8月份，涤纶长丝市场先抑后扬。上旬因终端需求平淡，厂商库存压力增大，不断让利出货，成交重心下移。随着秋冬季样单下达，提振涤纶长丝厂商信心，厂商修复利润的意愿增强，下旬涤纶长丝市场成交重心不断上扬。

9 月传统需求旺季，多数厂商对此仍有期待，目前秋冬季样单下达，若 9 月订单批量下达，需求支撑下，涤纶长丝市场或继续上探。

8月份农产品价格指数为1384.27，环比下跌0.87%，同比下跌3.46%。

2025年8月份，连粕走势先扬后抑。截至8月29日，DCE连盘豆粕合约M01报收于3039元/吨，月涨39元/吨，月涨幅1.3%。

连粕M01合约深度回调后下方支撑渐显，尽管当前缺乏强势利多驱动，技术性反弹空间有限，但中长期来看，在中美贸易摩擦持续的背景下，M01与M05合约预计仍将逐步走强，并有望再次挑战前期高点。供应端来看，油厂压榨量依然维持高位，虽然豆粕库存最紧张阶段已过，但去库进程尚未全面启动。下游饲料企业豆粕物理库存充足，多维持高头寸滚动策略。临近月末，受中秋与国庆双节备货带动，豆粕库存压力有望得到一定缓解。预计9月豆粕现货一口价底部将继续上移，基差走势或呈现先抑后扬态势。

宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。

9月初，国内需求恢复缓慢，钢铁、煤炭等行业价格偏弱运行。OPEC+增产预期与美国原油库存增加，市场担忧供应过剩背景下，国际油价连续多日下跌。9 月传统需求旺季虽然“延期”，但仍会到来，尤其美联储大概率重启降息，汇率压力缓解有望打开国内货币政策空间，宏观预期向好，9月中下旬需求有望边际改善。预计9月份大宗商品价格指数或先抑后扬。